Auf Anfrage der ENERGIE-CHRONIK begründete der Pressesprecher der Bundesnetzagentur, Fiete Wulff, die Diskrepanzen zwischen zugestandener Eigenkapitalverzinsung und tatsächlich erzielten Renditen der Netzbetreiber am 19. Mai 2016 folgendermaßen:

Die nach handelsrechtlichen Bilanzierungsvorschriften ausgewiesene Renditen sind von den nach den Vorschriften der Energierechts festgelegten Eigenkapitalzinssätzen zu unterscheiden. Das Abweichen zwischen der durch die Bundesnetzagentur bei der Bestimmung der Erlösobergrenzen verwendeten kalkulatorischen Eigenkapitalrendite und den im zitierten Gutachten ausgewiesenen Renditen der Netzbetreiber ergibt sich aus verschiedenen Gründen:

• Bei der Bestimmung der Erlösobergrenzen ist die Bundesnetzagentur an die kalkulatorische Grundlage nach Vorgaben aus der Strom- und GasNEV gebunden. D.h. dass bspw. der Wert des betriebsnotwendigen Sachanlagevermögens nicht direkt aus der nach dem Handelsgesetzbuch bestimmten Bilanz übernommen wird, sondern gemäß den Sonder-vorschriften der Strom- und Gasnetzentgeltverordnung neu berechnet wird. Hierbei kommen kalkulatorische Nutzungsdauern zur Anwendung, die in der Regel deutlich länger als die entsprechenden handelsrechtlichen Nutzungsdauern.

• Darüber hinaus wird abweichend von den handelsrechtlichen Vorgaben in den Entgeltverordnungen bei den Abschreibungen wie auch bei der Bestimmung des betriebsnotwendigen Eigenkapitals das sog. Prinzip der Nettosubstanzerhaltung für Altanlagen (Aktivierung vor 2006) vorgegeben. Dies bedeutet, dass sowohl für die Abschreibungen als auch für die Restbuchwerte der Altanlagen als Grundlage für die Verzinsungsbasis Tagesneuwerte und nicht historische Anschaffungs- und Herstellungskosten anzusetzen sind.

• Die zulässigen Erlöse der Netzbetreiber werden über die Erlösobergrenzen der Netzbetreiber grundsätzlich pauschal für fünf Jahre festgelegt. Kann der Netzbetreiber seine Kosten senken, kann er in einzelnen Jahren erhöhte Gewinne erzielen. Handelsrechtlich drückt sich dies in Form einer erhöhten Eigenkapitalverzinsung aus. In anderen Jahren kann die Rendite wegen erhöhter Kosten dann wiederum geringer ausfallen. Es ist gerade der Grundgedanke der Anreizregulierung, dass Netzbetreiber ihre genehmigten Erlöse durch Kosteneinsparung unterbieten und damit erhöhte Gewinne ausweisen können. Ziel ist, dass damit Einsparpotenziale offenbart werden, die sich in Folgeperioden wiederum als Kosteneinsparungen für den Netzkunden auswirken, da in der darauf folgenden Kostenprüfung die erzielten Kostensenkungen im Rahmen der Bestimmung der anerkannten Netzkosten erfasst werden. So werden auch in dem monopolistisch geprägten Netzbereich Anreize für die Erhöhung der Kosteneffizienz gesetzt.

• Ein wesentlicher Bestandteil der Erlösobergrenzen und prägendes Element der Anreizregulierung ist der sogenannte Sockelbetrag. Die Erlöse werden nur alle fünf Jahre auf Grundlage des im Basisjahr vorliegenden Vermögens bzw. der vorliegenden Kosten bestimmt und dann in der Erlösobergrenze "eingefroren". Diesen fixierten Kosten bzw. Erlösen stehen im Verlauf einer Regulierungsperiode tatsächlich sinkende Kapitalkosten gegenüber – die Kapitalbindung der Netzbetreiber nimmt wegen vorangehender Abschreibungsverläufe also ab, die Verzinsung und die vereinnahmten Abschreibungsbeträge bleiben jedoch gleich. Die Unterschiedsbeträge aus tatsächlichen Kapitalkosten und den in der Erlösobergrenze enthaltenen Beträgen können kurz- bis mittelfristig wie eine Gewinnerhöhung wirken kann. Allerdings benötigen die Netzbetreiber den Sockelbetrag im weiteren Verlauf ihres Investitionszyklus, sobald die Investitionstätigkeit, bspw. bei zunehmendem Ersatzbedarf, wieder zunimmt und die tatsächlich entstehenden Kapitalkosten höher sind als die in der Erlösobergrenze fixierten Kapitalkosten. Es ergeben sich systemimmanent im Zeitablauf positive und negative Sockelbeträge, die sich langfristig ausgleichen. Der positive Sockelbetrag dient damit als Quelle zur Vorfinanzierung anstehender Ersatzinvestitionen. Sockelbeträge, die als Gewinnen ausgeschüttet werden, müssen daher mittelfristig durch den Netzbetreiber wieder dem System zugeführt werden.