Enron hat auch den Strommarkt manipuliert - Ermittlungen gegen hundert US-Unternehmen

Der zusammengebrochene Energiehändler Enron (020104) hat nicht nur massiv seine Bilanzen gefälscht, sondern auch im großen Stil den Energiemarkt manipuliert. Er hat damit wahrscheinlich erhebliche Mitschuld an der Stromversorgungskrise in Kalifornien, wo vor einem Jahr an 38 Tagen die höchste Stufe des Elektrizitäts-Alarms mit flächendeckenden Lastabwürfen ausgerufen werden mußte (010522). Dies ergaben jetzt Ermittlungen der US-Behörden.

Der kalifornische Netzbetreiber ISO hatte schon im März 2001 den Verdacht geäußert hatte, daß die Krise von den Stromversorgern künstlich herbeigeführt worden sei (010322). Die große Mehrheit der kalifornischen Bürger war ebenfalls schon immer der Meinung, daß die Stromversorger die Energiekrise herbeigeführt hätten, indem sie aus Profitgier den Markt manipulierten (010614).

Die US-Aufsichtsbehörde für den Energiemarkt, FERC, veröffentlichte jetzt vertrauliche Enron-Dokumente, die detailliert beschreiben, wie Enron und andere Unternehmen den Energiemarkt manipulierten. Sie hat inzwischen mehr als hundert Energieversorger aufgefordert, ihre Beteiligung an diesen Praktiken entweder zu verneinen oder detailliert zu beschreiben. Im einzelnen geht es um folgende Praktiken:

• "inc-ing load": Enron kassiert vom Netzbetreiber ISO für zusätzliche Einspeisung ins Netz, indem die fahrplanmäßig vereinbarte Last von vornherein zu niedrig angesetzt wird.

• "relieving congestion": Enron schafft künstliche Netzengpässe durch Anmeldung entsprechender Durchleitungen und läßt sich von ISO dafür bezahlen, daß das Volumen der Einspeisung reduziert bzw. durch Durchleitungen in der Gegenrichtung kompensiert wird.

• "Export of California Power": Enron kauft Strom in Kalifornien, wo der Strompreis begrenzt ist, und verkauft ihn zu wesentlich höheren Preisen außerhalb des Landes.

• "Non-Firm-Export": Enron erzeugt durch Anmeldung entsprechender Stromexporte an Abnehmer außerhalb Kaliforniens fiktive Netzengpässe und läßt sich von ISO dafür bezahlen, daß der Netzengpaß durch entsprechende Gegenlieferungen beseitigt wird. In Wirklichkeit fließt jedoch überhaupt kein Strom. Es handelt sich um Phantom-Lieferungen.

• "Death Star": Enron meldet in Kalifornien fahrplanmäßige Lieferungen und Gegenlieferungen an, ohne daß weder die einen noch die anderen stattfinden. Die ISO zahlt jedoch für die angebliche Kompensation der Stromflüsse.

• "Load Shift": Enron meldet für einen Teil des kalifornischen Netzes überhöhte und für den anderen bewußt zu niedrig angesetzte Lasten an. Dann werden die Stromflüsse auf ein realistisches Ausmaß korrigiert, um von ISO für vermiedene Netzengpässe kassieren zu können.

• "Get Shorty": Enron verkauft am Day-ahead-Markt Netzdienstleistungen und kauft sie am nächsten Tag zu einem niedrigeren Preis zurück. Verkauf und Rückkauf erfolgen nur auf dem Papier. Faktisch verringert sich nur der Preis der Netzdienstleistungen.

• "Wheel Out": Wenn feststeht, daß auf einer Verbindung keinerlei Kapazitäten mehr frei sind, meldet Enron eine Durchleitung an und kassiert eine "Verstopfungs"-Prämie. Entsprechendes gilt für Durchleitungen in umgekehrter Richtung.

• "Ricochet": Diese Methode wird auch als "Megawatt Laundring" (Megawatt-Wäsche) bezeichnet. Enron kauft Strom in Kalifornien, exportiert ihn laut Fahrplan in einen anderen US-Staat und kauft ihn dann für den Verbrauch in Kalifornien wieder zurück. Durch den Re-Import wird die kalifornische Strompreisbegrenzung umgangen. Zugleich hat die Ausweisung des Stroms für den Export eine preistreibende Wirkung.

Börsenaufsicht überprüft Dynegy, Reliant Resources und CMS Energy

Die US-Börsenaufsicht SEC untersucht derzeit unter anderem das Geschäftsgebaren der Energiehändler Dynegy, Reliant Resources und CMS Energy. Wie Enron haben sie ihren Umsatz durch Scheingeschäfte in erheblichem Umfang aufgeblasen. Bei CMS bestanden sogar rund drei Viertel des Handelsvolumens der vergangenen beiden Jahre aus solchen "Wash Trades", die nur auf dem Papier abgewickelt wurden. Anscheinend wollte man mit den so erhöhten Umsatzzahlen potentielle Kunden beeindrucken. Die Chefs von CMS und Dynegy traten inzwischen aufgrund der Vorwürfe zurück (Handelsblatt, 17.5.; FTD, 29.5.).

Infolge der Vertrauenskrise bei Investoren und Kunden kämpft die US-Energiebranche mit Kreditknappheit und schnell sinkenden Aktienkursen. Die negative Bewertung ihrer Kreditwürdigkeit durch Rating-Agenturen könnte weitere Unternehmen existientiell gefährden (FTD, 13.5.).

Mirant hatte bereits beim Bewag-Verkauf hohe Schulden

Der Energiekonzern Mirant wurde von der Rating-Agentur Moodyís bereits vor Weihnachten wegen hoher Schulden auf Junk-Bond-Status herabgestuft. Dies wirft auch ein neues Licht auf seine Bereitschaft, die 44,8-Prozent-Beteiligung an der Berliner Bewag für 1,63 Milliarden Dollar an Vattenfall zu verkaufen (011201). In den Wochen vor dem Verkauf hatte das Europamanagement von Mirant stets beteuert, an der Bewag-Beteiligung festzuhalten. Den überraschenden Sinneswandel erklärte Mirant-Vorstandschefin Marce Fuller damals mit einem attraktiven Aufschlag auf den Kaufpreis ("wir hatten nie die Absicht, unsere Bewag-Anteile zu verkaufen, aber das Angebot von Vattenfall konnten wir nicht ablehnen"). Mirant trennte sich nicht nur von der Bewag-Beteiligung, sondern zog sich auch aus einem Großprojekt in Indien zurück und verschob ein Gebot für ein Tochterunternehmen der italienischen Enel (FTD, 4.12. u. 26.12.01).

Links (extern, ohne Gewähr)

• Die vertraulichen Enron-Papiere, in denen die Strategien zur Manipulierung des Marktes beschrieben werden, können bei der US-Energieaufsicht FERC als PDF-Dateien heruntergeladen werden.

• Der Netzbetreiber ISO zeigt per Internet fortlaufend die aktuelle Lastkurve des kalifornischen Stromverbrauchs samt der voraussichtlichen Netzbelastung und der verfügbaren Stromerzeugungs-Kapazitäten.